Economía
Financiar el déficit con emisión monetaria no permite que baje el índice de inflación

Humberto Contreras

Los venezolanos han aprendido a convivir con inflación alta, lo que genera expectativas rígidas. Aunque la brecha cambiaria bajó de 50 % a menos de 20 este año, los precios “no ceden” por desconfianza y fricciones en la economía, indicó el economista Asdrúbal Oliveros, a través de una entrevista realizada en una emisora capitalina.

Oliveros explicó que Venezuela no tiene acceso a financiamiento y, al estar en modo de impago de su deuda, el Estado termina cubriendo su déficit fiscal con emisión monetaria, lo cual impide reducir la inflación y perpetúa el problema.

A diferencia de otros países que pueden colocar deuda en mercados internacionales, explicó el experto, Venezuela carece de mercado de deuda funcional. Por ello, el hueco fiscal se cubre “con la máquina de hacer billetes”, aumentando la cantidad de bolívares en circulación.

–No puedes tener estabilidad de precios con un Estado que gasta más de lo que ingresa -afirmó Oliveros-. Mientras no se ordene el tamaño del Estado, es decir: nómina, ministerios, estructura administrativa, la inflación seguirá siendo alta.

Expectativas inflacionarias difíciles de desmontar

El economista y director de la consultora Ecoanalítica, señaló, en la entrevista radial, que un programa antiinflacionario serio requiere reformas institucionales y políticas, como redimensionar el Estado, avanzar en una reforma tributaria, revisar el marco laboral y nombrar un directorio técnico e independiente en el Banco Central de Venezuela.

Sin esos cambios, enfatizó, la inflación seguirá siendo alta y recurrente. Indicó adicionalmente que este año el país recibe ingresos petroleros extraordinarios, lo que permite al BCV vender entre 1.600 y 1.800 millones de dólares mensuales para contener la brecha cambiaria y moderar la inflación.

Sin embargo, aclaró, esta mejora sería coyuntural y advirtió que, cuando los ingresos se estabilicen o bajen, el país podría volver a los desequilibrios de siempre si no se aplican reformas profundas.

El experto anticipó que Venezuela cerrará el año con la inflación más alta del mundo, agravada por su condición bimonetaria, ya que los precios suben tanto en bolívares como en dólares.