Política
El reto monetario es ahora mantener el equilibrio de la brecha cambiaria

El presidente de Datanálisis, Luis Vicente León, advirtió que el riesgo de volver a ampliar la brecha cambiaria depende de la disciplina fiscal y de evitar financiar el déficit con la emisión de bolívares sin respaldo

Humberto Contreras

La reducción de la brecha cambiaria que se ha logrado dependerá ahora de la política fiscal y monetaria que adopte el Gobierno durante el segundo semestre, advirtió el economista y presidente de la firma consultora especializada Datanálisis, Luis Vicente León, al referirse a la baja de la diferencia de valor entre el dólar paralelo y el dólar oficial, o BCV.

En ese sentido, León consideró que el principal riesgo de perturbar esa disminución sería financiar el gasto público mediante emisión monetaria, especialmente ante las crecientes necesidades de recursos para la reconstrucción posterior a los terremotos del 24 de junio.

–Si el Gobierno es fiscalmente disciplinado y evita financiar el déficit con emisión de bolívares sin respaldo, este equilibrio puede mantenerse. Pero si aumenta la liquidez para cubrir esos gastos, la estabilidad podría perderse– afirmó el economista.

León sostuvo que una brecha cambiaria reducida también modifica los incentivos para la fijación de precios en la economía. Explicó que cuando la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el paralelo es elevada, las empresas suelen calcular sus precios tomando como referencia el mercado libre para garantizar la reposición de inventarios. En cambio, explicó, si ambas tasas convergen, desaparece buena parte de ese incentivo:

“Si el tipo de cambio oficial se parece al paralelo y puedes reponer inventarios a un precio cercano al de mercado, ya no tiene sentido fijar precios utilizando una tasa mucho más alta. No obstante –advirtió-, ese comportamiento dependerá de que la convergencia cambiaria pueda sostenerse en el tiempo y no sea un fenómeno transitorio impulsado únicamente por las intervenciones oficiales”.